A股散户在20年间损失惨重：净亏损达9.5万亿

在您查看股票软件时，是否曾想过帐户里的亏损究竟去向何处？根据最近的数据，答案令人震惊。过去20年，A股市场从投资者手中抽走了25.4万亿元。其中，首次公开募股（IPO）融资了4.8万亿，再融资达17.2万亿，大股东减持则为3.4万亿。这三条渠道的资金流出，使得散户面临巨大的损失。而在同一时期，股东们通过分红和回购回流的资金仅为15.9万亿。这样算下来，净损失达到了9.5万亿。

换句话说，若您投入了10元，最后能拿回来只有6.3元，剩余的3.7元则悄然消失。然而，9.5万亿的亏损仅仅是“显性亏损”。更为令人痛心的是，更深层次的隐性费用同样不容小觑。虽然总分红看似高达15.2万亿，但其中约10.8万亿却直接转到了大股东手中，普通投资者所得到的实在微乎其微。每年还会有隐性抽水，包括印花税与交易佣金，光公募基金的管理费就高达1323亿，这些费用无论投资者盈亏都需承担。再加上融资融券的利息、私募的提成和各种交易成本，散户实际亏损的数据可能增加至5万亿。

面对这样的现实，散户的损失让人心痛，而没有人对此给予同情。更为刺眼的是与海外市场的对比。过去20年，美股标普500通过分红和回购总共回报股东144万亿，净流入达到127万亿，而A股的相关比率却仅为0.63：1，美股的回报则高达8：1。换句话说，美股每融资1元能带来8元的回报，而A股每融资1元仅能还回0.63元。这一切的关键在于“回购”。 球友会官网

过去十年，苹果累计回购7753亿美元，英伟达则有2350亿美元的回购授权。这些回购的目的是注销股份，使每股收益上升，从而推动股价上涨。然而，预计到2025年，A股全市场的回购总额仅约1428亿元，其中还包括用于股权激励的部分，根本没有真正的注销。

简而言之，美股公司在盈利后会考虑如何回馈股东，而A股公司则偏向于如何从股东手中获取更多的资本。尽管上证指数在20年间从1000多点上涨至3000多点，实现了2倍的增幅，但大多数散户账户的资金却依旧未能增长，甚至出现亏损。这就是A股现实的魔幻之处，指数在上涨，散户的钱却不知去向。